In che modo Londra è diventata il centro finanziario del mondo?
Risposte
05/14/2024
Laks Lairsey
I laici spesso fanno fatica a comprendere come Londra potrebbe essere finanziariamente preminente sopra New York, la potenza economica e finanziaria degli Stati Uniti. Questa mentalità spesso deriva da un anacronismo della fine del XX secolo: una mentalità di un'era in cui la Borsa di New York era l'arbitro finale del dominio finanziario e la maggior parte delle transazioni commerciali avveniva tra Nord America, Europa e Giappone.
Ci sono una o due classifiche (come l'IFCDI) che danno a New York il vantaggio stretto in questo settore, ma parlano a chiunque sia competente nel settore finanziario o si riferiscono a studi più completi del rispettabile I quattro grandi società di contabilità e indicheranno Londra come il centro finanziario più influente. Alcuni potrebbero persino affermare che Londra abbia un dominio indiscutibile in questo settore.
L'ultimo decennio o due hanno visto una rapida ascesa nel potere e nell'influenza del settore finanziario di Londra, governata da una serie di importanti fattori:
1. Gli sviluppi nei mercati emergenti, come le economie BRICS, hanno fatto sì che il sistema finanziario globale non sia più fissato transatlanticamente. In queste condizioni, il fuso orario di un centro finanziario è importante se deve avere una portata globale sostanziale. A differenza di New York, l'orario di lavoro di Londra si sovrappone a quello dei centri di tutto il mondo, emergenti e sviluppati, da Chicago a Singapore a Shanghai e Tokyo. Anche in questo giorno di commercio elettronico e algoritmico, è ancora necessario un input e una comunicazione umani in corso per il funzionamento del settore finanziario.
2. Fai una passeggiata nel centro di Londra, ora modernizzato, e noterai molti punti di riferimento che illustrano come la città fosse un tempo il centro amministrativo di un vasto impero globale. Verso la fine del millennio, le riforme del "Big Bang" degli anni '1980 orientarono il quadro attentamente ereditato di infrastrutture, connessioni globali ed esperienza che era già on-site governare un impero (in seguito, per mantenere legami economici con il Commonwealth) verso una modalità di amministrazione finanziaria globale. Solo in una città con la concentrazione di capitale intellettuale a Londra sarebbe stato possibile.
3. Londra fu aiutata per un periodo intorno alla svolta del millennio dalla regolamentazione del tocco leggero, in un momento in cui New York era gravata da un'eccessiva burocrazia, una cultura litigiosa proibitiva e riforme normative restrittive sotto forma del Sarbanes-Oxley Act - il quest'ultimo progettato per prevenire un altro scandalo Enron. Discusso in questo articolo del New York Times, le società straniere hanno semplicemente deciso di evitare il fastidio conducendo la propria attività e quotando le proprie azioni a Londra.
La conseguenza di questi fattori è che Londra ha acquisito un livello invidiabile di portata e influenza globali in termini di settore finanziario. Verso la fine del millennio, gli scambi statunitensi hanno catturato circa il 75 percento del valore totale delle offerte pubbliche globali. Nel 2008, questa cifra era scesa al 15 percento, in gran parte a causa dell'ascesa di Londra. La maggior parte delle cose di importanza finanziaria nella maggior parte del mondo sono soggette alle decisioni prese nelle sale del consiglio dei distretti finanziari di Londra. Lo stesso non si può dire di New York.
Per metterlo in prospettiva, anche i governi federali e municipali degli Stati Uniti fanno riferimento quotidianamente a Londra per fissare tassi di interesse di riferimento su una vasta gamma di contratti finanziari. Ciò vale anche per i contratti di prestito negli Stati Uniti (e nel mondo), inclusi i semplici mutui commerciali a New York, Chicago o Houston. Persino i contratti assicurativi più oscuri dal cavalcavia americano alla Cina rurale passano attraverso il mercato riassicurativo di Londra. Mercati regionali come questo sono in comunicazione con Londra, non New York, ogni giorno.
Ci sono alcune idee sbagliate persistenti che devono anche essere affrontate:
1. Le borse sono sempre più un ricordo del passato e il sistema di protesta aperto nei ritratti mediatici popolari di Wall Street sono reliquie della fine del XX secolo. Il trading azionario tramite le borse viene soppiantato dal private equity e la maggior parte delle negoziazioni è ora elettronica. La Borsa di New York a Wall Street, che è stata recentemente acquistata da uno scambio di futures e opzioni con sede ad Atlanta, è ora poco più di uno studio televisivo e i suoi server si sono trasferiti nel New Jersey.
Il cambio, non il commercio azionario, è il mercato più liquido al mondo.
2. I mercati di gran lunga più liquidi oggi sono i cambi, i derivati su tassi di interesse, i mercati assicurativi e obbligazionari, la linfa vitale essenziale del sistema finanziario globale. Questi riducono i mercati azionari di ordini di grandezza, nonostante il fatto che i mercati azionari ricevano una copertura sproporzionatamente maggiore di notizie.
Londra domina questi mercati redditizi per ampiezza del volume delle transazioni e continua ad aumentare la sua quota su tutta la linea. Ad esempio, dal 2011 al 2018, il volume medio giornaliero degli scambi di valuta estera di Londra è aumentato da 1.8 trilioni a 2.7 trilioni di dollari. In confronto, la stessa cifra per il Nord America è rimasta sostanzialmente invariata nello stesso periodo a poco meno di 1 trilione.
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I laici spesso fanno fatica a comprendere come Londra potrebbe essere finanziariamente preminente sopra New York, la potenza economica e finanziaria degli Stati Uniti. Questa mentalità spesso deriva da un anacronismo della fine del XX secolo: una mentalità di un'era in cui la Borsa di New York era l'arbitro finale del dominio finanziario e la maggior parte delle transazioni commerciali avveniva tra Nord America, Europa e Giappone.
Ci sono una o due classifiche (come l'IFCDI) che danno a New York il vantaggio stretto in questo settore, ma parlano a chiunque sia competente nel settore finanziario o si riferiscono a studi più completi del rispettabile I quattro grandi società di contabilità e indicheranno Londra come il centro finanziario più influente. Alcuni potrebbero persino affermare che Londra abbia un dominio indiscutibile in questo settore.
L'ultimo decennio o due hanno visto una rapida ascesa nel potere e nell'influenza del settore finanziario di Londra, governata da una serie di importanti fattori:
1. Gli sviluppi nei mercati emergenti, come le economie BRICS, hanno fatto sì che il sistema finanziario globale non sia più fissato transatlanticamente. In queste condizioni, il fuso orario di un centro finanziario è importante se deve avere una portata globale sostanziale. A differenza di New York, l'orario di lavoro di Londra si sovrappone a quello dei centri di tutto il mondo, emergenti e sviluppati, da Chicago a Singapore a Shanghai e Tokyo. Anche in questo giorno di commercio elettronico e algoritmico, è ancora necessario un input e una comunicazione umani in corso per il funzionamento del settore finanziario.
2. Fai una passeggiata nel centro di Londra, ora modernizzato, e noterai molti punti di riferimento che illustrano come la città fosse un tempo il centro amministrativo di un vasto impero globale. Verso la fine del millennio, le riforme del "Big Bang" degli anni '1980 orientarono il quadro attentamente ereditato di infrastrutture, connessioni globali ed esperienza che era già on-site governare un impero (in seguito, per mantenere legami economici con il Commonwealth) verso una modalità di amministrazione finanziaria globale. Solo in una città con la concentrazione di capitale intellettuale a Londra sarebbe stato possibile.
3. Londra fu aiutata per un periodo intorno alla svolta del millennio dalla regolamentazione del tocco leggero, in un momento in cui New York era gravata da un'eccessiva burocrazia, una cultura litigiosa proibitiva e riforme normative restrittive sotto forma del Sarbanes-Oxley Act - il quest'ultimo progettato per prevenire un altro scandalo Enron. Discusso in questo articolo del New York Times, le società straniere hanno semplicemente deciso di evitare il fastidio conducendo la propria attività e quotando le proprie azioni a Londra.
La conseguenza di questi fattori è che Londra ha acquisito un livello invidiabile di portata e influenza globali in termini di settore finanziario. Verso la fine del millennio, gli scambi statunitensi hanno catturato circa il 75 percento del valore totale delle offerte pubbliche globali. Nel 2008, questa cifra era scesa al 15 percento, in gran parte a causa dell'ascesa di Londra. La maggior parte delle cose di importanza finanziaria nella maggior parte del mondo sono soggette alle decisioni prese nelle sale del consiglio dei distretti finanziari di Londra. Lo stesso non si può dire di New York.
Per metterlo in prospettiva, anche i governi federali e municipali degli Stati Uniti fanno riferimento quotidianamente a Londra per fissare tassi di interesse di riferimento su una vasta gamma di contratti finanziari. Ciò vale anche per i contratti di prestito negli Stati Uniti (e nel mondo), inclusi i semplici mutui commerciali a New York, Chicago o Houston. Persino i contratti assicurativi più oscuri dal cavalcavia americano alla Cina rurale passano attraverso il mercato riassicurativo di Londra. Mercati regionali come questo sono in comunicazione con Londra, non New York, ogni giorno.
Ci sono alcune idee sbagliate persistenti che devono anche essere affrontate:
1. Le borse sono sempre più un ricordo del passato e il sistema di protesta aperto nei ritratti mediatici popolari di Wall Street sono reliquie della fine del XX secolo. Il trading azionario tramite le borse viene soppiantato dal private equity e la maggior parte delle negoziazioni è ora elettronica. La Borsa di New York a Wall Street, che è stata recentemente acquistata da uno scambio di futures e opzioni con sede ad Atlanta, è ora poco più di uno studio televisivo e i suoi server si sono trasferiti nel New Jersey.
Il cambio, non il commercio azionario, è il mercato più liquido al mondo.
2. I mercati di gran lunga più liquidi oggi sono i cambi, i derivati su tassi di interesse, i mercati assicurativi e obbligazionari, la linfa vitale essenziale del sistema finanziario globale. Questi riducono i mercati azionari di ordini di grandezza, nonostante il fatto che i mercati azionari ricevano una copertura sproporzionatamente maggiore di notizie.
Londra domina questi mercati redditizi per ampiezza del volume delle transazioni e continua ad aumentare la sua quota su tutta la linea. Ad esempio, dal 2011 al 2018, il volume medio giornaliero degli scambi di valuta estera di Londra è aumentato da 1.8 trilioni a 2.7 trilioni di dollari. In confronto, la stessa cifra per il Nord America è rimasta sostanzialmente invariata nello stesso periodo a poco meno di 1 trilione.