In parole povere, che cos'è una sicurezza nella finanza?
Risposte
05/05/2024
Pathe Transue
Il modo migliore per spiegare cosa sia una "sicurezza" in termini di "For Dummies" è rispondere alla domanda "cosa rende un'obbligazione non un prestito?".
Dovremmo tutti sapere cos'è un prestito. La maggior parte di noi ha preso un prestito ad un certo punto della nostra vita o lo farà ad un certo punto. È quasi inevitabile. Un prestito non è una sicurezza.
Ma cos'è un legame allora, e perché non sono prestiti? E perché i titoli obbligazionari?
Un'obbligazione è un prestito ad eccezione della persona che sta prestando su il denaro può essere trasferito liberamente. Questa differenza definisce la "cartolarizzazione". Una "sicurezza" è solo una nota IOU che può essere acquistata e venduta.
Potresti dire bene ... "che dire di azioni, azioni?" Sì, i titoli azionari (titoli) sono separati dai titoli di debito (che sono obbligazioni), no duh. Ma devi ricordare cosa significhi davvero acquistare capitale proprio per l'acquirente. Stai prestando denaro alla società (o a qualcun altro che inizialmente ha prestato denaro alla società) in modo da poter avere un reclamo per i dividendi pagati dal titolo. Questo non è affatto diverso da un'obbligazione in cui presti denaro all'emittente in cambio di coupon. Il rimborso alla fine è ciò che separa un'obbligazione da un titolo.
In effetti, il valore attuale totale di tutti i dividendi di un titolo è il modo in cui calcoliamo il prezzo dell'azione fondamentale. Questo si chiama Dividend Discount Model ed è molto importante saperlo anche se non dovrete mai usarlo al di fuori di una classe.
A parte questo, la crescente cartolarizzazione del debito personale delle famiglie è uno dei fattori chiave che hanno portato al crollo del 2008. Grazie alla deregolamentazione, le grandi banche commerciali che normalmente siedono su prestiti alle famiglie (mutui) hanno impacchettato questi prestiti in pacchetti e li hanno venduti di banche di investimento più sexy per ulteriori vendite e ridistribuzione. Ciò ha dato alle banche più incentivi a prestare ancora più denaro in quanto non dovevano più essere portatori del rischio di insolvenza finale.
L'idea stupida all'epoca era che i prestiti delle famiglie falliscono come la gente muore, prevedibilmente e regolarmente (questo è il principio in base al quale operano le compagnie di assicurazione sulla vita, che morirai in modo statisticamente prevedibile). Solo questa stupida supposizione si è rivelata davvero stupida, specialmente con i prestiti subprime che erano sempre al limite del default. Tutto ciò che serviva era una brezza rigida e tutti caddero dal bordo, facendo crollare i fasci di cui facevano parte e creando il "debito tossico" di cui i media continuavano a parlare nel 2008.
Questo "debito tossico", essendo cartolarizzato e fatto circolare come l'herpes nella notte del ballo di fine anno, rendeva impossibile per le banche sapere chi era un non completamente fottuto quando le luci si accesero nella pista da ballo. Ciò ha portato a una crisi di liquidità in cui le banche hanno smesso di concedere prestiti l'una all'altra perché non ci si poteva fidare di nessuno, e ... beh, sapete il resto.
Supponiamo che tu voglia avviare un'attività in proprio ma non hai abbastanza fondi, cosa farai? Vai in banca ma cosa succede se non concedono il tuo prestito? puoi chiedere ai tuoi amici e familiari di darti fondi, giusto? Perché ti daranno i loro soldi guadagnati duramente? Solo se dai loro equità (quota) nella tua azienda o pagamento degli interessi. Ora sai che il tuo business avrà davvero...
Il modo migliore per spiegare cosa sia una "sicurezza" in termini di "For Dummies" è rispondere alla domanda "cosa rende un'obbligazione non un prestito?".
Dovremmo tutti sapere cos'è un prestito. La maggior parte di noi ha preso un prestito ad un certo punto della nostra vita o lo farà ad un certo punto. È quasi inevitabile. Un prestito non è una sicurezza.
Ma cos'è un legame allora, e perché non sono prestiti? E perché i titoli obbligazionari?
Un'obbligazione è un prestito ad eccezione della persona che sta prestando su il denaro può essere trasferito liberamente. Questa differenza definisce la "cartolarizzazione". Una "sicurezza" è solo una nota IOU che può essere acquistata e venduta.
Potresti dire bene ... "che dire di azioni, azioni?" Sì, i titoli azionari (titoli) sono separati dai titoli di debito (che sono obbligazioni), no duh. Ma devi ricordare cosa significhi davvero acquistare capitale proprio per l'acquirente. Stai prestando denaro alla società (o a qualcun altro che inizialmente ha prestato denaro alla società) in modo da poter avere un reclamo per i dividendi pagati dal titolo. Questo non è affatto diverso da un'obbligazione in cui presti denaro all'emittente in cambio di coupon. Il rimborso alla fine è ciò che separa un'obbligazione da un titolo.
In effetti, il valore attuale totale di tutti i dividendi di un titolo è il modo in cui calcoliamo il prezzo dell'azione fondamentale. Questo si chiama Dividend Discount Model ed è molto importante saperlo anche se non dovrete mai usarlo al di fuori di una classe.
A parte questo, la crescente cartolarizzazione del debito personale delle famiglie è uno dei fattori chiave che hanno portato al crollo del 2008. Grazie alla deregolamentazione, le grandi banche commerciali che normalmente siedono su prestiti alle famiglie (mutui) hanno impacchettato questi prestiti in pacchetti e li hanno venduti di banche di investimento più sexy per ulteriori vendite e ridistribuzione. Ciò ha dato alle banche più incentivi a prestare ancora più denaro in quanto non dovevano più essere portatori del rischio di insolvenza finale.
L'idea stupida all'epoca era che i prestiti delle famiglie falliscono come la gente muore, prevedibilmente e regolarmente (questo è il principio in base al quale operano le compagnie di assicurazione sulla vita, che morirai in modo statisticamente prevedibile). Solo questa stupida supposizione si è rivelata davvero stupida, specialmente con i prestiti subprime che erano sempre al limite del default. Tutto ciò che serviva era una brezza rigida e tutti caddero dal bordo, facendo crollare i fasci di cui facevano parte e creando il "debito tossico" di cui i media continuavano a parlare nel 2008.
Questo "debito tossico", essendo cartolarizzato e fatto circolare come l'herpes nella notte del ballo di fine anno, rendeva impossibile per le banche sapere chi era un non completamente fottuto quando le luci si accesero nella pista da ballo. Ciò ha portato a una crisi di liquidità in cui le banche hanno smesso di concedere prestiti l'una all'altra perché non ci si poteva fidare di nessuno, e ... beh, sapete il resto.