Qual è la differenza tra un broker-dealer e un consulente finanziario?
Risposte
11/22/2024
Wells
Alcune persone usano i termini "consulente finanziario" e "broker" in modo intercambiabile, sebbene significino cose nettamente diverse: poiché qualcuno che vuole farsi carico delle proprie finanze personali, queste differenze sono importanti da capire.
Cos'è un broker?
Un broker o un rappresentante registrato è qualcuno che ha superato uno stato test consentendo loro di vendere prodotti finanziari come obbligazioni, azioni, rendite e fondi comuni di investimento. I broker sono supervisionati da FINRA, che è un organo autonomo del broker. I broker sono generalmente impiegati da un grande negoziatore come Merrill Lynch o Morgan Stanley o un broker-dealer indipendente come LPL, Ameriprise o Edward Jones.
Sebbene la maggior parte dei broker affermi di avere accesso a numerosi prodotti che sono "adatti" per il cliente, indipendentemente dall'impresa da cui provengono, gli incentivi spesso portano ancora i broker a favorire i propri prodotti. La ragione più ovvia di ciò è che il broker-dealer, cioè il loro datore di lavoro, guadagna di più se vende prodotti interni. Inoltre, i broker trascorrono numerose ore ogni settimana a conoscere i propri prodotti, quindi spesso finiscono per favorirli rispetto a quelli esterni poiché sono quelli che possono presentare meglio. Quando si tratta di prodotti al di fuori del broker-dealer, i broker possono comunque avere un incentivo a privilegiarli rispetto ad altre opzioni più adatte. Il motivo è che i fondi comuni di investimento spesso pagano milioni di dollari ai broker-dealer per ottenere uno “spazio sugli scaffali” di prim'ordine con i loro clienti. Pagano milioni perché significa che i broker dell'azienda li venderanno.
Quindi, sebbene i broker abbiano accesso a una miriade di prodotti adatti, spesso finiscono per favorire prodotti venduti dal loro broker-dealer o prodotti esterni che il loro broker-dealer viene pagato per vendere.
I broker non sono fiduciari ... ancora.
Sebbene i broker siano tecnicamente tenuti a vendere prodotti adatti ai loro clienti, non sono tenuti ad essere fiduciari. Sembra fiduciario consigliere, ma no, il broker non è tenuto a essere tuo Tom Hagens.
Un fiduciario è una persona che intrattiene un rapporto giuridico o etico di fiducia con te. Ad esempio, il giuramento ippocratico di un medico è un dovere fiduciario nei confronti dei suoi pazienti, cioè giurano di agire nel migliore interesse del paziente, qualunque cosa accada. C'è un nuovo Dipartimento del diritto del lavoro che verrà gradualmente introdotto chiamato il Regola fiduciaria. Questa regola costringerà i broker a fungere da fiduciari quando si tratta dei conti pensionistici (RIA, 401K, ecc.). Che suona alla grande. Ma c'è una scappatoia. Se un broker desidera continuare a vendere i tuoi prodotti pensionistici da cui riscuote le commissioni, deve semplicemente chiederti di firmare un accordo di divulgazione chiamato Best Exemption Contract (BICE) che sostanzialmente dice "Hey, lascio che questo consulente mi venda prodotti questo potrebbe non essere nel mio interesse. ”, e ovviamente sarà ricoperto di zucchero di conseguenza. Un'altra preoccupazione è che anche se la legge è pienamente applicata, tutti i conti non pensionistici (come i conti di investimento al netto delle imposte) sono un gioco equo e gli intermediari possono ancora vendere prodotti che non sono necessariamente nel tuo interesse.
Non fraintendetemi, la regola fiduciaria è un passo nella giusta direzione, ma alla fine, regola o nessuna regola, i broker sono venditori, concentrati sulla promozione dei prodotti più redditizi per le loro aziende. Per questo motivo, l'aspetto della consulenza del servizio di un broker completo spesso è secondario rispetto alla vendita di prodotti. Ho partecipato a molte delle loro conferenze interne e l'enfasi è sulla vendita - si definiscono addirittura "produttori" anziché consulenti.
Il loro più grande vantaggio è la loro capacità di prestare direttamente ai loro clienti ultra ricchi. Diciamo che possiedi $ 10 milioni in azioni e vuoi vendere $ 2 milioni per comprare una seconda casa, ma non vuoi pagare le tasse sulle plusvalenze. Nessun problema. Uno dei maggiori broker-dealer ti presterà $ 2 milioni usando la tua proprietà azionaria come garanzia, in modo da non dover vendere le tue azioni ed evitare così le tasse.
Che cos'è un "Consulente per gli investimenti registrati" (RIA)?
I consulenti per gli investimenti registrati (RIA) sono consulenti che sono regolati direttamente dal Securities and Exchange Commission (SEC.) A differenza dei broker, le RIA non sono impiegate da broker-dealer * e operano in modo indipendente. Molte RIA sono ex broker che volevano concentrarsi sul soddisfacimento delle esigenze dei clienti piuttosto che sul rispetto delle quote di vendita.
La loro indipendenza consente alle RIA di avere una vera "architettura aperta" quando si tratta dei prodotti che raccomandano ai loro clienti, dato che in realtà non hanno prodotti propri (come i broker-dealer). Tuttavia, è importante ricordare che alcune RIA possono ancora favorire alcuni fondi comuni rispetto ad altri in base alle commissioni che ricevono dalla famiglia di fondi comuni, quindi è sempre meglio chiedere in anticipo se il consulente è compensato in altro modo della tua quota. (Tocciamo questo in Come vengono pagati i consulenti?)
Un po 'di storia
Nei decenni precedenti, diventare indipendenti ha ridotto la proposta di valore di un consulente rispetto ai broker, in quanto mancherebbero l'infrastruttura e il supporto di una grande azienda. Negli ultimi 20 anni, i progressi tecnologici hanno ridotto i costi degli strumenti di analisi del portafoglio, dei sistemi di reportistica dei clienti, del software di trading e di ribilanciamento e degli strumenti CRM. In altre parole, lo svantaggio è in gran parte scomparso.
Il più grande progresso però è la crescita dei servizi di custodia di società come TD Ameritrade, Fidelity e Pershing, che ha permesso alle RIA di esternalizzare la custodia (o lo stoccaggio) del denaro del cliente. Ciò significa che la RIA gestisce i tuoi soldi, ma i tuoi soldi sono tenuti in un conto "depositario" presso una grande banca come TD Ameritrade. Ciò ha rimosso i mal di testa operativi per le RIA e alcune delle preoccupazioni dei clienti in merito alla possibilità di gestire un proprio consulente indipendente più piccolo.
Cosa è meglio per il cliente?
Dopo aver esaminato i pro e i contro di RIA e broker, Gli incentivi di RIA sono meglio allineati con i loro clienti rispetto a quelli di un broker.
Si prega di tenere presente che le opinioni di cui sopra NON sono raccomandazioni sulle capacità, abilità o qualifiche dei consulenti. Nella mia esperienza, la gamma da terribile a eccellente è vasta, indipendentemente dal fatto che il consulente sia un broker o un RIA. Per diventare un "consulente finanziario" devi studiare per alcuni giorni per superare un test di stato, mentre per diventare un parrucchiere devi fare un Corso di 9 mesi e treno per 1,500 ore prima di essere certificato. Ti fa pensare.
Incontro spesso con RIA che gestiscono oltre 1 miliardo di dollari che hanno difficoltà a comprendere le basi degli investimenti o della pianificazione finanziaria. Nel frattempo, ho incontrato consulenti che gestiscono $ 150 milioni e sono davvero eccezionali. Quindi c'è molto di più da considerare oltre al titolo o alla quantità di denaro che gestiscono. Inoltre, diverse RIA o broker si specializzano (o dovrebbero) in diverse fasi della vita finanziaria delle persone, quindi un eccellente consulente che si concentra sui pensionati non sarà necessariamente il migliore per un 35enne i cui obiettivi sono di pagare i prestiti agli studenti e comprare una casa .
At Zoe, scriviamo di tutto ciò che riguarda la finanza. Questa risposta faceva parte della nostra serie di blog più recente: Financial Advisors, il tutto. Per leggere la serie completa, clicca qui.
Non c'è modo di rispondere in modo intelligente a questa domanda senza senso estremamente vaga e IMHO. Innanzitutto, i rendiconti finanziari sono una sintesi delle attività dell'impresa. I dettagli FC e VC sono contenuti nei programmi di supporto al bilancio. I costi fissi e variabili si trovano nella valutazione del costo del venduto di una società di Mfg. In un'operazione di vendita ...
Alcune persone usano i termini "consulente finanziario" e "broker" in modo intercambiabile, sebbene significino cose nettamente diverse: poiché qualcuno che vuole farsi carico delle proprie finanze personali, queste differenze sono importanti da capire.
Cos'è un broker?
Un broker o un rappresentante registrato è qualcuno che ha superato uno stato test consentendo loro di vendere prodotti finanziari come obbligazioni, azioni, rendite e fondi comuni di investimento. I broker sono supervisionati da FINRA, che è un organo autonomo del broker. I broker sono generalmente impiegati da un grande negoziatore come Merrill Lynch o Morgan Stanley o un broker-dealer indipendente come LPL, Ameriprise o Edward Jones.
Sebbene la maggior parte dei broker affermi di avere accesso a numerosi prodotti che sono "adatti" per il cliente, indipendentemente dall'impresa da cui provengono, gli incentivi spesso portano ancora i broker a favorire i propri prodotti. La ragione più ovvia di ciò è che il broker-dealer, cioè il loro datore di lavoro, guadagna di più se vende prodotti interni. Inoltre, i broker trascorrono numerose ore ogni settimana a conoscere i propri prodotti, quindi spesso finiscono per favorirli rispetto a quelli esterni poiché sono quelli che possono presentare meglio. Quando si tratta di prodotti al di fuori del broker-dealer, i broker possono comunque avere un incentivo a privilegiarli rispetto ad altre opzioni più adatte. Il motivo è che i fondi comuni di investimento spesso pagano milioni di dollari ai broker-dealer per ottenere uno “spazio sugli scaffali” di prim'ordine con i loro clienti. Pagano milioni perché significa che i broker dell'azienda li venderanno.
Quindi, sebbene i broker abbiano accesso a una miriade di prodotti adatti, spesso finiscono per favorire prodotti venduti dal loro broker-dealer o prodotti esterni che il loro broker-dealer viene pagato per vendere.
I broker non sono fiduciari ... ancora.
Sebbene i broker siano tecnicamente tenuti a vendere prodotti adatti ai loro clienti, non sono tenuti ad essere fiduciari. Sembra fiduciario consigliere, ma no, il broker non è tenuto a essere tuo Tom Hagens.
Un fiduciario è una persona che intrattiene un rapporto giuridico o etico di fiducia con te. Ad esempio, il giuramento ippocratico di un medico è un dovere fiduciario nei confronti dei suoi pazienti, cioè giurano di agire nel migliore interesse del paziente, qualunque cosa accada. C'è un nuovo Dipartimento del diritto del lavoro che verrà gradualmente introdotto chiamato il Regola fiduciaria. Questa regola costringerà i broker a fungere da fiduciari quando si tratta dei conti pensionistici (RIA, 401K, ecc.). Che suona alla grande. Ma c'è una scappatoia. Se un broker desidera continuare a vendere i tuoi prodotti pensionistici da cui riscuote le commissioni, deve semplicemente chiederti di firmare un accordo di divulgazione chiamato Best Exemption Contract (BICE) che sostanzialmente dice "Hey, lascio che questo consulente mi venda prodotti questo potrebbe non essere nel mio interesse. ”, e ovviamente sarà ricoperto di zucchero di conseguenza. Un'altra preoccupazione è che anche se la legge è pienamente applicata, tutti i conti non pensionistici (come i conti di investimento al netto delle imposte) sono un gioco equo e gli intermediari possono ancora vendere prodotti che non sono necessariamente nel tuo interesse.
Non fraintendetemi, la regola fiduciaria è un passo nella giusta direzione, ma alla fine, regola o nessuna regola, i broker sono venditori, concentrati sulla promozione dei prodotti più redditizi per le loro aziende. Per questo motivo, l'aspetto della consulenza del servizio di un broker completo spesso è secondario rispetto alla vendita di prodotti. Ho partecipato a molte delle loro conferenze interne e l'enfasi è sulla vendita - si definiscono addirittura "produttori" anziché consulenti.
C'è qualsiasi vantaggio di avere un broker?
OK, non può TUTTO essere negativo per i broker o sarebbero ormai fuori mercato. (Anche se la quota dei broker dell'intero business si sta chiaramente riducendo.) Giusto.
Il loro più grande vantaggio è la loro capacità di prestare direttamente ai loro clienti ultra ricchi. Diciamo che possiedi $ 10 milioni in azioni e vuoi vendere $ 2 milioni per comprare una seconda casa, ma non vuoi pagare le tasse sulle plusvalenze. Nessun problema. Uno dei maggiori broker-dealer ti presterà $ 2 milioni usando la tua proprietà azionaria come garanzia, in modo da non dover vendere le tue azioni ed evitare così le tasse.
Che cos'è un "Consulente per gli investimenti registrati" (RIA)?
I consulenti per gli investimenti registrati (RIA) sono consulenti che sono regolati direttamente dal Securities and Exchange Commission (SEC.) A differenza dei broker, le RIA non sono impiegate da broker-dealer * e operano in modo indipendente. Molte RIA sono ex broker che volevano concentrarsi sul soddisfacimento delle esigenze dei clienti piuttosto che sul rispetto delle quote di vendita.
La loro indipendenza consente alle RIA di avere una vera "architettura aperta" quando si tratta dei prodotti che raccomandano ai loro clienti, dato che in realtà non hanno prodotti propri (come i broker-dealer). Tuttavia, è importante ricordare che alcune RIA possono ancora favorire alcuni fondi comuni rispetto ad altri in base alle commissioni che ricevono dalla famiglia di fondi comuni, quindi è sempre meglio chiedere in anticipo se il consulente è compensato in altro modo della tua quota. (Tocciamo questo in Come vengono pagati i consulenti?)
Un po 'di storia
Nei decenni precedenti, diventare indipendenti ha ridotto la proposta di valore di un consulente rispetto ai broker, in quanto mancherebbero l'infrastruttura e il supporto di una grande azienda. Negli ultimi 20 anni, i progressi tecnologici hanno ridotto i costi degli strumenti di analisi del portafoglio, dei sistemi di reportistica dei clienti, del software di trading e di ribilanciamento e degli strumenti CRM. In altre parole, lo svantaggio è in gran parte scomparso.
Il più grande progresso però è la crescita dei servizi di custodia di società come TD Ameritrade, Fidelity e Pershing, che ha permesso alle RIA di esternalizzare la custodia (o lo stoccaggio) del denaro del cliente. Ciò significa che la RIA gestisce i tuoi soldi, ma i tuoi soldi sono tenuti in un conto "depositario" presso una grande banca come TD Ameritrade. Ciò ha rimosso i mal di testa operativi per le RIA e alcune delle preoccupazioni dei clienti in merito alla possibilità di gestire un proprio consulente indipendente più piccolo.
Cosa è meglio per il cliente?
Dopo aver esaminato i pro e i contro di RIA e broker, Gli incentivi di RIA sono meglio allineati con i loro clienti rispetto a quelli di un broker.
Si prega di tenere presente che le opinioni di cui sopra NON sono raccomandazioni sulle capacità, abilità o qualifiche dei consulenti. Nella mia esperienza, la gamma da terribile a eccellente è vasta, indipendentemente dal fatto che il consulente sia un broker o un RIA. Per diventare un "consulente finanziario" devi studiare per alcuni giorni per superare un test di stato, mentre per diventare un parrucchiere devi fare un Corso di 9 mesi e treno per 1,500 ore prima di essere certificato. Ti fa pensare.
Incontro spesso con RIA che gestiscono oltre 1 miliardo di dollari che hanno difficoltà a comprendere le basi degli investimenti o della pianificazione finanziaria. Nel frattempo, ho incontrato consulenti che gestiscono $ 150 milioni e sono davvero eccezionali. Quindi c'è molto di più da considerare oltre al titolo o alla quantità di denaro che gestiscono. Inoltre, diverse RIA o broker si specializzano (o dovrebbero) in diverse fasi della vita finanziaria delle persone, quindi un eccellente consulente che si concentra sui pensionati non sarà necessariamente il migliore per un 35enne i cui obiettivi sono di pagare i prestiti agli studenti e comprare una casa .
At Zoe, scriviamo di tutto ciò che riguarda la finanza. Questa risposta faceva parte della nostra serie di blog più recente: Financial Advisors, il tutto. Per leggere la serie completa, clicca qui.